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责任编辑：陶然来源：CITICS债券研究投资要点7月公开市场到期情况：定向降准对冲上旬小规模到期。6月央行跨季逆回购资金投放将于7月中上旬集中到期，对资金面存在一定冲击。7月5日定向降准将正式落地施行，预计将释放7000亿元资金，将缓解上旬到期压力。目前看来，7月资金到期规模在4000亿元以下，7月初定向降准后料央行不会进行大规模流动性净投放，7月下旬资金到期压力也将趋于缓和，流动性环境有所保障。

但有一个问题是三家都需要面对的。艾瑞咨询的数据显示，2017年互联网视频用户的日均使用时间是100分钟。这一相对稳定的用户娱乐时间与呈几何级数增长的娱乐内容相比，显得用户的娱乐时间越来越昂贵。这也意味着视频网站为了争夺用户的娱乐时间，将花费更高的成本。

金融业对外开放全面开花去年以来，我国金融业对外开放驶入快车道，银行业、保险业、证券业等多个子领域在对外开放方面“全面开花”。从去年4月央行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布了总计11项金融开放措施和时间表，到银保监会同时期公布15条银行业保险业对外开放举措，再到今年5月银保监会主席郭树清透露近期拟推出12条银行业保险业对外开放新举措，以及证监会主席易会满在6月的第十一届陆家嘴论坛宣布进一步扩大资本市场对外开放的9项政策措施，金融管理部门本着“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则，持续推动金融业对外开放亮真招，出实招。

谈及选择此时布局短视频的原因，龚宇称：“现在的短视频市场还没有到终局，是一个非常分散的市场，有社交属性强的、有娱乐属性强的、有资讯属性强的”，“比如抖音和快手用户重合度只有个位数，从长期看，我们相信这个领域还有机会，对爱奇艺而言，我们更在意娱乐性的。”

欧美股市的振荡和全球风险要素是支撑金价走强的基本因素。全球主要股指近日陷入振荡，如果从年初开始的这波股市上涨行情动能减弱，或者全球风险要素突变，都有可能刺激投资者对于黄金等传统避险资产的需求。E黄金需求有亮点对全球经济前景的担忧是各大央行选择买入黄金储备的因素之一，从当前数据看，全球各大央行净买入黄金的趋势不变。

快门速度够快不会造成损坏，但是也不是说我们一直用高速快门拍摄太阳就不会有问题。实际上，如果一直在光线强烈的时间段内长时间拍摄太阳，即使是高速快门，也会造成相机的传感器“受伤”，可能是因为阳光过热而在CMOS上烧出坏点。还有一种情况，就是我们对着太阳拍摄日食或者快门时间较长的曝光拍摄，这样会造成相机损坏的风险大幅度增加。由于镜头结构的特性，强烈的阳光会通过镜头汇聚到一起传输给相机的传感器，就好像我们用放大镜汇聚阳光去烧地面的上的树叶一样。这种情况下，如果保护不当，还进行曝光时间较长的操作，那么传感器势必会烧毁的。