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Pivotal研究报告指出，脸谱网在周三公布了良好的18年一季度收入和利润趋势，但这些抵消了高于预期的费用增长预期以及较高的资本支出，而不是他们先前纳入他们模型中的水平。他们维持138美元的目标价格以及出售股票的建议。尼达姆指出，不仅北美洲业务有所增长，而且年同比收入增长加快，季度同比营业利润率扩大到46%（从17年一季度的41%），尽管在数据安全和信息安全方面花费巨大。几乎所有的金融指标都令人惊讶。他们相信脸谱网会建造出更大的护城河。脸谱网所做的一切，都将使其平台更安全并能够好的服务广告商。脸谱网是他们的首选，目标价位215美元。

报告中称，舜宇旗下手机镜头（HLS）今年首四月付运同比增长41%，对比管理层全年30%至35%增长指引，预计公司最终表现可胜于管理层指引，相信是受到韩国及内地智能手机客户表现所带动，而10MP+的手机镜头相信可占舜宇全年贡献逾50%，估计相关业务毛利可望提升。

所以相对业绩的变化决定了我们对于风格的判断：不仅是局限于短期的反弹，可能是中期缓慢的趋势。这次最大的变化是ROE的相对变化没有那么剧烈，以往ROE变化是比较剧烈，2013—2015年业绩剪刀差快速扩张，ROE剪刀差也快速扩张，创业板向上、沪深300向下；2013—2015年比较剧烈的偏向成长风格，2016、2017年不管ROE还是内增速都反向变化，形成了2016、2017年的价值蓝筹的阶段，但是因为产能周期、对冲政策的原因，导致价值股的ROE保持相对稳定，甚至小幅提升。所以18年业绩相对变化上，创业板向上、沪深300向下，剪刀差将要扩张。ROE角度来讲，创业板是大幅提升的，沪深300是平稳，所以ROE剪刀差没有那么剧烈，所以风格转换可能有波段性。但是中期趋势已经确立。这是我们第二个观点，对于业绩的相对变化的判断，决定了市场的中期风格。

市场解读鲍威尔证词鹰派，在证词发表后，美元得到提振，再次逼近95关口，黄金大幅下挫，跌破1230，最低触及1226一线，收盘1227.6，日线报收大阴K。实盘操作方面，亚盘时段在提醒隔夜1240-1241多单带损持有的基础上，靠近1237附近补进多单，统一目标1245，欧盘时段成功止盈，随后提示的1245附近空单，1240提示止盈离场，晚间在鲍威尔发表证词前夕，于前期低点1237-1238提示轻仓多单，在鲍威尔发表证词后，黄金大幅下挫，多单于1232附近止损，两盈一损，整体操作盈利。

二是出于产业链整合需求的股票发行融资规模提升。从股票发行认购资金来源看，前11个月外源性融资为150.43亿元，金额占比60.81%，较2018年回升7.1个百分点。在外源性融资中，出于产业整合需求的同行业或产业链上下游实体企业认购63.65亿元，同比增长6.74%，占外源性融资的比例为42.31%，同比上升24.62个百分点，反映在供给侧改革深化过程中产业整合需要的产业链认购相对积极。